「芯榜・年报」暴雷！业绩上市即变脸，扣非净利润同比下降404.22%，董事长谢朋村薪酬104.1万

必易微发布2023年年度报告。

2023年董事、监事、高级管理人员报酬合计870.23万元。董事长、总经理谢朋村从公司获得的税前报酬总额104.1万元，董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书高雷从公司获得的税前报酬总额103.1万元。

值得注意的是，必易微2023年度利润分配方案为：公司2023年度拟不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润滚存至下一年度。

不送红股可能会损害其投资者和公众投资者的利益,导致其股票价格下跌,进一步损害其投资者和公众投资者的利益。

事实上必易微在2023年亏损严重是没有利润可供分，实属无奈之举。一边是业绩扭盈为亏没有钱发现金红利、不送红股，一边是董监高集体高薪，画面极其不和谐。

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扣非净利润同比下降404.22%

必易微2023年营业收入同比增长10.01%，主要系公司积极开拓市场，深挖客户需求，在产品价格下降的大趋势下，不断提高出货量，增加市场占有率，全年销量同比增长26.72%，经营规模持续扩张所致。

必易微营收虽然在2023年有进一步增长但是存在严重的增收不增利的情况，也就是说销售越多赔钱越多，赔钱赚吆喝。

来源：2023年必易微年报

扣非净利润同比下降404.22%，2023年必易微经营性收入萎缩，主营业务盈利能力不足。

与扣非净利润共振，归属于上市公司股东的净利润同比下降150.24%，2023年必易微计入当期损益的政府补助1634万元，投资收入2023万元同比大涨2.4倍，非经营性收入3949万元同比增长两倍有余。换句话说，2023年非经营性收入为必易微立下汗马功劳，减少了净利润的亏损。

净利润下降导致扣除非经常性损益后的基本每股收益同比下降377.42%，基本每股收益同比下降145.90%，稀释每股收益同比下降144.26%，二级市场投资者哭晕。

造成必易微净利润由盈转亏的主要原因是全球经济下行、消费市场疲软、行业竞争加剧等因素导致产品毛利率下降，同时公司持续加大研发投入所致。

必易微去年综合毛利率为23.57%，较2022年下降4.39%。分产品来看三大类产品均出现毛利率下滑的现象尤其是DC-DC毛利率下滑16.35%。

来源：2023年必易微年报

02

行业竞争加剧，夹缝求生

必易微专注于模拟及数模混合芯片的研发、设计和销售，致力于为用户提供高效能、低功耗、品质稳定的产品和完整的解决方案。

必易微产品线已经扩充至AC-DC、DC-DC、驱动IC、线性电源、电池管理等电源管理类芯片，并拓展了放大器、转换器、传感器、隔离芯片和接口芯片等信号链类芯片的研发，广泛应用于消费电子、工业控制、网络通讯、数据中心、汽车电子等领域，为国内外主流厂商提供一站式芯片解决方案。

根据ICInsights数据，德州仪器2021年全球市场份额为19.0%，是全球模拟芯片行业龙头。

其他国际领先模拟芯片厂商包括亚德诺、思佳讯、英飞凌、意法半导体等，2021年全球市场份额分别为12.7%、8.0%、6.5%、5.3%，全球前五大厂商市场份额合计为51.5%，前十大厂商市场份额合计为68.3%，竞争格局相对比较分散。

据前瞻产业研究院数据，2021年中国模拟芯片自给率仅为12%左右，目前国际模拟芯片厂商较为分散的行业格局为国内模拟集成电路行业的发展带来了机遇，随着国产替代进程的加速，自给率将进一步提升，未来我国模拟芯片将有较大的成长空间。

事实上经过多年的发展，国内模拟芯片发展迅速，电源管理芯片、信号链芯片企业众多并且发展良好，比如圣邦微、思瑞浦、贝岭等先发优势明显的公司。在国产替代的号召下和市场的引导下，一大批产品可靠技术先进的企业如雨后春笋一样拔地而起代表企业如类比半导体等。

必易微在这种内忧外患的局面下可以说发展举步维艰。

研发投入同比增长38.21%，侵占净利润

对一家科技企业而言，技术才是立足之本，持续技术输出，产品力才能持续升级，商业壁垒才能持续筑高，后入者才能望而却步。

图：2023年必易微年报

2023年必易微坚持独立自主创新，持续加大研发投入，全年研发费用为15928.22万元，较上年同期增长38.21%。同时，公司不断引进优秀的研发人才，持续扩张研发团队，从而增强了公司的竞争实力，截止报告期末，必易微共有研发人员268人，较上年同期增加39人，研发人员数量超过公司员工总数的74%。

必易微持续地、有计划地推进自主研发，2023年公司新增知识产权159项，其中发明专利28项、实用新型专利8项、集成电路布图设计专有权123项。

随着新能源汽车、工业自动化、物联网、智能设备以及电子设备的应用和普及，人工智能应用、大数据、自动驾驶等新兴产业的逐渐发展，终端应用设备和市场对模拟芯片的性能、体积、设计均提出了更高的要求，模拟芯片行业向着集成化、差异化、数字化等方向发展。

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应收账款坏账风险

众所周知2023年市场需求低迷，必易微销售规模进一步扩大，为了占领市场促成交易公司或丧失产品议价权以及损害公司财务健康为代价，这将带来大量赊账。

尽管必易微目前应收账款账龄结构良好、发生坏账损失的风险较小，但随着公司经营规模的持续扩大，或者受市场环境、客户经营情况、信用政策变动等因素影响，公司应收账款余额可能逐步增加。2023年必易微应收账款7983万元占总资产比例5.54%，同比均有上涨。

若未来必易微应收账款不能及时回收，将对公司资金使用效率和经营业绩造成不利影响。

来源：2023年必易微年报

大量的应收账款影响公司现金流，必易微现金流近两年均为负数，现金流不足成为公司未来发展的重要绊脚石，限制研发投入力度和偿还债务能力。

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